多箭齐发！更好发挥再贷款工具结构引导功能
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发布时间：2025-05-07 11:40:00
5月7日国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜表示，为贯彻4月25日中央政治局会议精神，进一步实施好适度宽松的货币政策，推动经济高质量发展，人民银行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施。
1、增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元，持续支持“两新”政策实施。
2、设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持。
3、增加支农支小再贷款额度3000亿元，与调降相关工具利率的政策形成协同效应，支持银行扩大对涉农、小微和民营企业的贷款投放。
4、优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用，总额度8000亿元。
5、创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限科创债券融资提供支持。
“央行此次再贷款工具量价结合，力度大、支持面广、使用也更为便利，发挥好了货币政策工具总量和结构双重功能。”业内专家对《金融时报》记者表示，当前经济循环仍然存在堵点，结构性矛盾较为突出，未来货币政策需要更多采用结构性工具，支持扩内需，挖掘新动能，助力经济结构转型和产业升级。
全面下调结构性货币政策工具利率
央行首次全面下调结构性货币政策工具利率。结构性货币政策工具利率是人民银行对商业银行提供再贷款的利率。据了解，此次是央行首次全方面下调各项结构性政策工具利率，既包括支农支小再贷款等长期性工具，也包括碳减排支持工具、科技创新和技术改造再贷款、保障性住房再贷款、股票回购增持再贷款等阶段性工具。
“结构性降息也是降息，有利于强化对商业银行的政策激励作用。”有业内人士表示。央行官方数据显示，截至2025年1季度末，结构性货币政策工具余额5.9万亿元，是央行重要的基础货币投放渠道。此次降低利率0.25个百分点，有利于强化对商业银行的政策激励，进一步发挥结构性货币政策工具对商业银行的牵引带动作用，激励商业银行加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的信贷投放。
推出服务消费与养老再贷款
此前，4月25日召开的中央政治局会议上已明确要设立服务消费与养老再贷款。在本次发布会上，央行正式宣布推出服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构向服务消费和养老产业重点领域加大金融支持力度。
可以看到，新政策工具是对前期普惠养老专项再贷款政策的扩容和升级。2022年4月，人民银行设立普惠养老专项再贷款，额度400亿元，先期以试点方式开展，后拓展至全国。新政策工具额度更大，支持领域更广，利率更低，在全国范围内均适用，是对普惠养老专项再贷款政策的扩容升级，体现了货币政策对消费、养老等领域的支持力度。
在业内专家看来，新政策工具将激发服务消费和养老市场活力。一方面，可进一步激发国内服务消费潜力，促进扩大服务消费供给、提振服务消费需求。另一方面，可支持养老产业发展，也有利于完善养老保障，在更长期限中释放居民消费潜力。
增额度 引导金融机构加快相关领域贷款投放
在本次发布会上，央行还宣布增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元，增加后总额度8000亿元，并将支持科技型中小企业首贷户的额度和支持技术改造和设备更新项目贷款的额度打通使用。专家表示，增加再贷款额度，有利于支持加力扩围实施“两新”政策，引导金融机构加快相关领域贷款投放，持续做好科技金融大文章。
此外，增加支农支小再贷款额度也增加3000亿元。支农支小再贷款是人民银行支持普惠金融领域的长期工具，今年年初，人民银行将支农和支小再贷款两个工具合并管理，并改革了管理方式，更高效地激励引导地方法人金融机构加大对涉农、小微和民营企业的信贷支持。此次增加额度是改革后首次增加额度，有望进一步加大支农支小再贷款对普惠金融领域的支持力度。
